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在我总结之前还想提到的就是,第一,我们见到石油天然气的价格可能会带来一些风险。第二,中美贸易战。第三,货币政策一直都是过去十年全球经济的救世主,我在这里想向大家展示一下放量宽松刺激政策,从扩表的角度,从欧洲央行、日本央行和美国的美联储等等这些主要的央行都是什么样的表现。我们从QE的角度来说,其实出现了资产价格的一些溢价。到2018年初的时候,QE的大山终于被我们慢慢移除了,我们开始更关注于资金的流动,我们开始去准备更多的空间能够吸收这些负面消息。对这些主要的央行来说,我们看到主要的QE都达到了结束的时刻,出现了更为中立的货币政策。美联储也在讨论加息的可能,可能去年我们就已经看到了这样的苗头,在未来,当我们提到金融稳定性、金融风险的时候,我们需要考虑的就是QE的时代也许将会出现一个延续,我们将会处在一个矛盾的世界,传统的利率为主导的货币政策在未来的价钱市场当中将不会起到那么大作用,甚至在一些新兴市场当中也是如此,他们可能将会开始采用一些非传统的货币政策,诸如QE等等。从这个角度来说,使用QE的确也是引导我们看到市场当中出现了一些波动,出现了一些泡沫的破裂等等。如果我们看一下美国增长的路径,我们看到美国今年可能会降到2.3%的增速,每年会降到2%以下,在2021年远低于2%。对我们来说,除了美国的财政刺激政策逐渐的消解,也看到美国华盛顿政治的瘫痪,使得美国政府采取行动变得非常困难,基础设施老化也会成为一个问题。(见PPT)美中贸易战究竟会走向何方?左手边这幅图,每个经济的彼此依存度,蓝色线条代表的就是中国的GDP是有多大程度上是美国的需求支撑的,过去10年从6%降到3%,减半了,将会继续对美国依存度会进一步降低。同时我们也是看到直接和非直接的贸易贡献对美国经济贡献率是1%,我们需要关注的就是如果在未来没有贸易的话,的确将我们的经济造成影响。

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